Nhận định cổ phiếu ngày 11/3: PC1, GEX và NLG
Nhận định cổ phiếu ngày 11/3: PC1, GEX và NLG
SSI: Khuyến nghị trung lập về cổ phiếu PC1, giá mục tiêu 48.800 đồng
Công ty Chứng khoán SSI cho rằng giá khí tăng có thể hỗ trợ công suất các dự án điện gió của Công ty Cổ phần Xây lắp điện (HoSE: PC1). Giá khí tăng đẩy giá bán điện khí lên ít nhất 2.000 đồng/kwh so với giá điện gió trên bờ là 1.969 đồng/kwh. EVN (Tập đoàn Điện lực Việt Nam) có thể tìm kiếm nguồn năng lượng rẻ hơn để thay thế khi giá khí tăng và qua đó sản lượng từ nhóm điện gió có thể tăng nhiều hơn.
SSI đánh giá cao dự án bất động sản Định Công. Tổng doanh thu dự án có thể đạt khoảng 1,2 nghìn tỷ đồng, trong đó 783 tỷ đồng doanh thu theo kế hoạch sẽ ghi nhận trong quý IV năm 2022, theo thông cáo báo chí ngày 2/3/2022. Trong khi đó, dự án ước tính khởi công từ quý III năm 2022. SSI ước tính công ty có thể hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu với 360 tỷ đồng ghi nhận trong quý IV cùng năm.
Căng thẳng địa chính trị giữa Nga & Ukraine khiến giá hầu hết các mặt hàng tăng. Cụ thể, tại ngày 7/3/2022, giá niken đã tăng lên 48.078 USD/tấn, nâng trung bình giá kể từ đầu năm 2022 lên 23.740 USD/tấn (tăng 29% so với năm trước). Mặc dù vậy, dự án niken của PC1 ước tính bắt đầu vào năm 2023. Đây là yếu tố thuận lợi nếu giá niken duy trì ở mức cao đến năm 2023. Do đó, SSI dự tính giá niken 2023 ở mức 19.500 USD/tấn. Mảng kinh doanh mới này ước tính đem về khoảng 325 tỷ đồng lợi nhuận gộp – đóng góp 15% tổng lợi nhuận gộp của PC1 trong 2023.
Mảng xây lắp điện được ước tính sẽ bình thường hóa trong 2022 sau dòng vốn đầu tư cho các dự án điện gió năm 2021. Hiện vẫn chưa nhận được cơ chế giá mới cho các dự án điện gió và vẫn đang chờ văn bản hướng dẫn của Chính phủ.
Sau khi áp dụng phương pháp DCF để phản ánh tiềm năng từ mảng bất động sản trong 2023-2024 và dự án niken của Tấn Phát từ 2023, SSI đưa ra khuyến nghị trung lập đối với PC1 với giá mục tiêu 1 năm là 48.800 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 7,8%).
Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PC1 của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tại đây.
Mirae Asset: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GEX, giá mục tiêu 55.600 đồng
Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (HoSE: GEX) có hoạt động chính gồm: Sản xuất thiết bị điện, Xây dựng và lắp đạt máy biến áp điện, kinh doanh bất động sản. Ngoài ra, GEX sở hữu cácthương hiệu có uy tín như GelEX, CADIVI, THIBIDI, HEM, … và mạng lưới khách hàng rộng lớn như: EVN, Petro Vietnam, Vinacomin…
Doanh thu thuần năm 2021 đạt 28.585 tỷ đồng (tăng 59% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.667 tỷ đồng (tăng 70% so với năm trước). Hợp nhất VGC giúp tăng thêm đóng góp doanh thu từ mảng vật liệu xây dựng với hơn 5.791 tỷ đồng. Ngoài ra doanh thu bất động sản tăng mạnh từ 90 tỷ năm 2020 lên mức 2.947 tỷ năm 2021 và doanh thu tài chính tăng mạnh đến từ lãi tiền gửi và kinh doanh chứng khoán với giá trị lần lượt 304 tỷ (tăng 226% so với năm trước) và 302 tỷ (tăng 318% so với năm trước). Bên cạnh đó, việc triển khai nhiều dự án trong năm đã khiến cho lãi vay tăng từ 766 tỷ lên hơn 1.125 tỷ đồng.
Năm 2022, công ty nhận được kỳ vọng lớn nhờ vào 5 dự án năng lượng tái tạo (GELEX 1, 2, 3 và Hướng Phùng 2,3) đã đóng điện thành công và đi vào vận hành thương mại kịp trong tháng 11/2021 với tổng công suất 140 MW và hưởng giá điện ưu đãi 8,5 cents/kWh trong vòng 20 năm. Đây là nhân tố tích cực đóng góp vào doanh thu từ năm 2022.
Ngoài ra, VGC là doanh nghiệp đầu ngành bất động sản khu công nghiệp (khu công nghiệp) ở phía Bắc với 12 dự án khu công nghiệp và quỹ đất hơn 4.000 ha. Trong đó, dự án khu công nghiệp Thuận Thành II với quy mô 250 ha đã được chính quyền bàn giao đất triển khai san lấp mặt bằng và dự kiến thương mại hóa ngay trong năm 2022. Bên cạnh đó, GEX đang trong lộ trình niêm yết nhiều công ty con và liên kết. Riêng năm 2022, GEX có thể niêm yết CTCP Thiết bị Điện Gelex (GelexElectric) và CTCP Hạ Tầng Gelex (Gelex Infrastructure). Điều này có thể tạo điểm nhấn đột biến trong tương lai.
Mirae Asset dự phóng doanh thu thuần năm 2022 đạt 37.160 tỷ đồng (tăng 30% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt 2.479 tỷ đồng (tăng 48,8% so với năm trước). Trong đó, mảng thiết bị điện ước tính tăng 19% so với cùng kỳ đạt mức 22.220 tỷ đồng đóng góp vào doanh thu; biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 15,3% lên mức 15,8% trong năm 2022 và chi phí lãi vay tăng mạnh lên mức 1.463 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.
Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu GEX của Công ty Chứng khoán Mirae Asset tại đây.
BVSC: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu NLG, giá mục tiêu 65.307 đồng
Theo báo cáo tài chính được công bố, Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) ghi nhận doanh thu trong quý IV 2021 là 4.418 tỷ, tăng 281% so với năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 1.545 tỷ, tăng 417% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp bình quân ở mức 35%, tăng so với 27,3% cùng kỳ. Trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ là 361 tỷ, giảm 42% so với năm trước.
NLG cho biết doanh số bán hàng cả năm đạt 8.000 tỷ. Các sản phẩm chủ yếu từ Mizuki Park, Southgate, Ehome Southgate. Nhìn chung, dịch bệnh Covid-19 kéo dài từ tháng 4 đến tháng 10 ảnh hưởng lớn đến kế hoạch mở bán của NLG trong 2021. Tuy nhiên, BVSC kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ tăng mạnh trở lại từ 2022 khi hầu như 5 dự án đang triển khai của NLG đều có kế hoạch mở bán mới.
Căn cứ tiến độ các dự án, BVSC cho rằng điểm rơi về lợi nhuận của NLG sẽ trong 2023-2024. Năm 2022, doanh thu từ bàn giao sản phẩm dù dự báo tăng trưởng nhưng chưa đột biến do hoạt động bán hàng chậm lại trong 2020-2021. Theo đó, BVSC dự phóng doanh thu năm 2022 là 6.814 tỷ, tăng 29% so với năm trước.
Xét tổng thể, BVSC duy trì quan điểm lạc quan với thị trường bất động sản trong 2-3 năm tới. Chính sách tiền tệ ổn định vẫn là nền tảng hỗ trợ cho thị trường bất động sản từ 2014 đến nay. Ngoài ra, chính sách tài khóa với đầu tư công làm trọng tâm sẽ giúp thị trường bất động sản các tỉnh có sự phát triển ổn định hơn so với giai đoạn 2008-2012.
Yếu tố rủi ro được xem là trọng tâm với thị trường bất động sản là lạm phát. Lạm phát gia tăng nhanh sẽ làm cho dư địa duy trì ổn định chính sách tiền tệ, cũng như, giải ngân đầu tư công sẽ bị ảnh hưởng. Khi các công cụ điều tiết quan trọng lớn bị gián đoạn, thị trường bất động sản chắc chắn sẽ đối mặt nhiều thách thức và rủi ro hơn.