Cổ phiếu HDB: Lợi nhuận giảm so với quý trước

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu HDB của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"KQKD sơ bộ Q3/2021

HDB cho biết ngân hàng đã hoàn thành 82% kế hoạch LNTT trong 9T2021, tương đương khoảng 6,0 nghìn tỷ đồng (+36% YoY). KQKD chính thức chưa được công bố, nhưng chúng tôi ước tính LNTT sơ bộ trong Q3/2021 của HDB là 1,8 nghìn tỷ đồng (-15% QoQ / +21% YoY). Chúng tôi cho rằng, LNTT sụt giảm so với quý trước chủ yếu là do tăng trưởng cho vay và doanh thu banca giảm trong bối cảnh nhiều tỉnh/thành phải thực hiện giãn cách xã hội trong Q3/2021.

Quan điểm

Chúng tôi kỳ vọng phí bancassurance sẽ là động lực chính giúp thúc đẩy lợi nhuận của HDB trong Q4/2021 và năm 2022E. Doanh thu banca trong Q3/2021 giảm so với quý trước do giãn cách xã hội, nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ phục hồi trong tương lai. HDB đã kết thúc hợp đồng độc quyền với Dai-ichi Life và đang tìm kiếm đối tác độc quyền mới.

Chất lượng tài sản ổn định. Tỷ lệ NPL hợp nhất chỉ khoảng 1,4%, trong khi tỷ lệ NPL tại ngân hàng mẹ ở mức dưới 1%. Nguồn vốn được đảm bảo với CAR đạt mức 13%.

Cổ phiếu HDB đang giao dịch tương ứng với P/B 2021E đạt 1,7x, thấp hơn so với trung vị ngành (1,9x) mặc dù có kết quả hoạt động tốt hơn so với ngành".