Cổ phiếu FPT: Đà tăng trưởng vẫn tích cực trên diện rộng

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu FPT của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt tại đây.

Nội dung tóm tắt:

"Mảng CNTT

Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu của mảng Xuất khẩu Phần mềm (XKPM) sẽ đạt 1 tỷ USD trong 2 năm tới so với dự báo năm 2021 của chúng tôi là 625 triệu USD. Mục tiêu này được đặt ra dựa trên nhu cầu ngày càng tăng về chuyển đổi số (DX) cũng như việc tăng cường năng lực tư vấn của FPT và mô hình phân phối toàn cầu được hỗ trợ bởi việc mở rộng các văn phòng ở nước ngoài. Mỹ sẽ là thị trường trọng tâm của FPT khi công ty có kế hoạch mở rộng lực lượng lao động tại các trung tâm trong nước, gần bờ và ngoài khơi để nâng cao năng lực phục vụ khách hàng Mỹ. FPT kỳ vọng doanh thu từ mảng XKPM tại thị trường Mỹ sẽ tăng 50% YoY đạt 188 triệu USD vào năm 2021.

Ban lãnh đạo nhận thấy dư địa để cải thiện biên lợi nhuận của mảng XKPM dù lực lượng lao động gia tăng nhanh chóng. Số lượng nhân công mảng XKPM của FPT đã tăng từ khoảng 16.000 người vào cuối năm 2020 lên khoảng 20.000 người vào cuối quý 3/2021. Ngoài việc tuyển dụng tại Việt Nam, FPT đã tăng cường lực lượng lao động của công ty tại các trung tâm gần bờ như Costa Rica, Colombia và Ấn Độ. Nhờ giá trị hợp đồng ký mới tăng (+35% YoY trong năm 2021, theo ban lãnh đạo), FPT tin rằng lực lượng lao động của công ty sẽ được tận dụng tốt giúp biên lợi nhuận của mảng XKPM được duy trì hoặc thậm chí cao hơn so với mức hiện tại.

Dịch COVID-19 đã thúc đẩy việc áp dụng DX tại Việt Nam, củng cố mảng CNTT trong nước của FPT. Theo ban lãnh đạo, tình trạng gián đoạn nghiêm trọng do dịch COVID-19 trong quý 3/2021 đã ảnh hưởng đáng kể đến các doanh nghiệp Việt Nam. Do đó, nhiều doanh nghiệp ở các quy mô khác nhau có kế hoạch tăng cường đầu tư vào CNTT - đặc biệt là DX. Đồng thời, DX sẽ là một thành phần chính trong các khoản đầu tư công của Chính phủ trong tương lai.

Mảng phần mềm như một dịch vụ (SaaS) mới được mua lại - Base.vn - cho thấy tiến triển khả quan trong 9 tháng đầu năm 2021. Doanh thu cốt lõi hàng năm của Base.vn tăng 60% YoY lên 120-140 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2021. FPT kỳ vọng đà tăng trưởng mạnh này sẽ tiếp diễn nhờ nhu cầu DX cao hơn từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ - đối tượng khách hàng chính của Base.vn - và việc tích hợp các sản phẩm tự phát triển của FPT như hóa đơn điện tử và chữ ký điện tử vào Base.vn.

Dịch vụ Viễn thông

Việc thâu tóm thuê bao tạm thời chậm lại vào quý 3/2021 do các gián đoạn liên quan đến dịch COVID-19 nhưng đã bắt đầu tăng vào đầu quý 4/2021. Ban lãnh đạo cho biết hoạt động thâu tóm thuê bao của FPT bị gián đoạn nhiều nhất vào tháng 7 đến tháng 8/2021 do các biện pháp phòng chống dịch COVID-19 nghiêm ngặt của Chính phủ và người dân từ TP.HCM di chuyển đến các tỉnh ít bị ảnh hưởng hơn. Tuy nhiên, tình hình này đã đảo chiều vào tháng 9/2021 khi học sinh bắt đầu năm học mới trực tuyến và Chính phủ nới lỏng các biện pháp phòng chống dịch COVID-19. Vào tháng 10/2021, FPT đã giành được 100.000 thuê bao mới - mức cao kỷ lục hàng tháng - so với mức 3 triệu thuê bao tính đến cuối năm 2020.

Kế hoạch đầu tư cho các tuyến cáp biển quốc tế mới vẫn được duy trì do FPT đặt mục tiêu mở rộng dung lượng băng thông rộng và nâng cao chất lượng dịch vụ. Theo ban lãnh đạo, những hạn chế về đi lại đã cản trở việc triển khai cơ sở hạ tầng mới của FPT - bao gồm cả cáp biển quốc tế mới - giúp tăng biên lợi nhuận của mảng dịch vụ viễn thông trong 9 tháng đầu năm 2021. FPT cho rằng các khoản đầu tư vào cáp biển và cáp đất liền quốc tế cũng như thâu tóm băng thông là rất quan trọng để cạnh tranh với các đối thủ.

Giáo dục

FPT Education dự kiến lượng học sinh mới sẽ tăng mạnh trong niên khóa 2021-2022. Theo ban lãnh đạo, tổng lượng học sinh của FPT đã tăng 50% YoY trong 9 tháng đầu năm 2021. Đáng chú ý, số lượng sinh viên đại học tăng 70% YoY, cho thấy nhu cầu tăng mạnh về giáo dục CNTT tại Việt Nam cũng như uy tín đã được khẳng định của FPT."