Cổ phiếu BID: Quý 3 có thể là vùng đáy lợi nhuận trong năm 2021

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu BID của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tại đây.

Nội dung tóm tắt:

"Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với BID, mặc dù nâng giá mục tiêu 1 năm lên 50.000 đồng/cp (từ 48.000 đồng/cp). KQKD Q3/2021 vượt ước tính của chúng tôi xét về tăng trưởng tín dụng, khả năng duy trì NIM ổn định (2,97%) và chất lượng tài sản. Ngân hàng đã xóa 5,4 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong Q3/2021 và trích lập thêm 7,5 nghìn tỷ đồng chi phí dự phòng. Điều này khiến lợi nhuận trước thuế giảm 1% so với cùng kỳ còn 2,7 nghìn tỷ đồng nhưng các chỉ tiêu về chất lượng tài sản khá ổn định. Lũy kế 9T2021, lợi nhuận trước thuế của BID đạt 10,7 nghìn tỷ đồng (+52% so với cùng kỳ), hoàn thành 79% ước tính của chúng tôi.

Do dư nợ tái cơ cấu tăng gấp đôi trong Q3/2021, chúng tôi nhận thấy vẫn còn một số áp lực về chi phí tín dụng trong tương lai có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng. Chúng tôi duy trì ước tính LNTT 2021 và 2022 là 13,5 nghìn tỷ đồng (+50% YoY) và 15,5 nghìn tỷ đồng (+14% YoY).

Yếu tố tăng đối với khuyến nghị của chúng tôi là nợ tái cơ cấu phục hồi tốt hơn ước tính, cũng như thương vụ phát hành riêng lẻ tăng 8,5% vốn điều lệ có tiến triển rõ rệt hơn. Với bộ đệm vốn cải thiện có thể giúp ngân hàng tăng trưởng tốt hơn. Chúng tôi cũng kỳ vọng ngân hàng sẽ có thông tin về cổ tức cổ phiếu trong tháng 12. Rủi ro giảm đối với khuyến nghị của chúng tôi là tình hình kinh tế vĩ mô suy yếu".