Cổ phiếu DRC: Kết quả kinh doanh quý 3 thấp hơn kỳ vọng, khuyến nghị TRUNG LẬP

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu DRC của Công ty Chứng khoán Bảo Việt tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"Khuyến nghị, dự báo và giá mục tiêu đang được xem xét lại

Chúng tôi hiện khuyến nghị Neutral với Công ty Cổ phần Cao Su Đà Nẵng (DRC) và giá mục tiêu là 34.295 đồng/cp (Upside: 7,8%). Mặc dù KQKD quý 3/2021 của DRC trượt ước tính của chúng tôi; Sự điều chỉnh gần đây của giá cao su tự nhiên và sự phục hồi nhu cầu khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở, cũng như việc tăng giá bán tốt hơn kỳ vọng của chúng tôi hỗ trợ cho triển vọng kinh doanh thời gian tới của DRC, theo quan điểm của chúng tôi. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị, dự báo và giá mục tiêu (TP) trong thời gian tới.

Doanh thu quý 3/2021 chủ yếu được hỗ trợ bởi hoạt động xuất khẩu tốt

Doanh thu quý 3/2021 của DRC chủ yếu được hỗ trợ bởi xuất khẩu hai sản phẩm chủ lực vững chắc. Cụ thể, sản lượng lốp radial tăng 9,4% YoY lên 149.354 chiếc (-8,4% QoQ); trong đó, sản lượng xuất khẩu đạt 133.402 lốp (+4,3% QoQ; +27,6% YoY), chiếm 89,3% tổng sản lượng lốp radial. Trong khi đó, sản lượng lốp bias đạt 122.679 chiếc (-13,3% QoQ; +54,6% YoY), chủ yếu nhờ xuất khẩu ổn định ở mức 67.763 chiếc (+54,6% YoY). Thị trường trong nước bị ảnh hưởng nặng nề bởi các các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt trong kỳ, sản lượng tiêu thụ nội địa của cả lốp radial và lốp bias đều giảm hơn 50% QoQ và YoY.

Kế hoạch quý 4/2021 cho thấy phục hồi 

DRC đã thông qua các nghị quyết của HĐQT về kế hoạch kinh doanh quý 4/2021, đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 1.098 tỷ (+18,2% QoQ; -0,9% YoY) và LNTT là 60 tỷ (+42,2% QoQ; -56,2% YoY). Với những con số này, chúng tôi hiểu rằng Công ty kỳ vọng cả doanh thu và BLN quý 4 sẽ phục hồi (Biên LNTT được giả định là 5,5% so với 4,5% trong quý 3)".