Nhận định cổ phiếu ngày 6/12: Triển vọng tích cực đối với PHR, MWG và PLX

VCSC: Khuyến nghị khả quan đối với PHR, giá mục tiêu 83.600 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa (HoSE: PHR) là công ty hưởng lợi chính từ nhu cầu đất khu công nghiệp đang tăng nhanh ở tỉnh Bình Dương nhờ có quỹ đất cao su kết nối tốt với mạng lưới đường giao thông hiện tại. Ngoài ra, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (VCSC) kỳ vọng sự chuyển hướng chiến lược của PHR sang mảng khu công nghiệp sẽ khai thác giá trị đất lớn, tạo hiệu ứng tới doanh thu cho công ty.

Khu công nghiệp VSIP III đang chờ cơ quan Chính phủ và tỉnh Bình Dương phê duyệt chính thức để chuyển đổi đất và bắt đầu phát triển dự án. VCSC tin rằng khu công nghiệp này sẽ được phê duyệt trong năm 2020 do nhu cầu đất doanh nghiệp đang tăng. PHR được kỳ vọng sẽ ghi nhận 898 tỷ đồng thu nhập bồi thường vào năm 2022. Bên cạnh khoản thu nhập bồi thường này, PHR sẽ ghi nhận 20% thu nhập được chia từ việc bán đất khu công nghiệp VSIP III và 20% lợi nhuận được chia từ cổ phần của PHR tại dự án khu công nghiệp này, VCSC cho rằng đây sẽ là động lực thúc đẩy lợi nhuận của PHR trong trung và dài hạn.

VCSC dự báo doanh thu năm 2021 đạt 2 nghìn tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 382 tỷ đồng (giảm 65% so với năm 2020) trong trường hợp PHR sẽ không ghi nhận thu nhập bồi thường từ chuyển đổi đất trong năm 2021.

Đối với năm 2022, doanh thu được dự báo đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (giảm 1,4% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1 nghìn tỷ đồng (tăng 146% so với năm trước).

Mở phiên 6/12, giá cổ phiếu PHR ở mức 68.300 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 22% so với giá mục tiêu mà VCSC đưa ra.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PHR của Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) tại đây.

VNDirect: Khuyến nghị tích cực đối với MWG, giá mục tiêu 180.500 đồng/cổ phiếu

Trong tháng 10 năm 2021, doanh thu của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (HoSE: MWG) đạt 12.186 tỷ đồng (tăng 39% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 568 tỷ đồng (tăng 86% so với cùng kỳ) nhờ vào việc toàn bộ cửa hàng Thế Giới Di Động (Chuỗi điện thoại di động) và Điện Máy Xanh (Chuỗi điện tử gia dụng) hoạt động trở lại sau giãn cách xã hội, hiệu ứng nhu cầu bị dồn nén cao; và (3) doanh thu điện thoại thông minh tăng trưởng mạnh nhờ sự ra mắt của iPhone thế hệ 13 cùng với sự ra đời của chuỗi cửa hàng Topzone. Cụ thể, trong 10 tháng năm 2021, doanh thu của MWG đạt 99.006 tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 3.906 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ).

Với doanh thu trung bình hàng tháng đạt 1,59 tỷ đồng/ cửa hàng, Bách Hoá Xanh lần đầu tiên có lợi nhuận ròng dương trong quý III năm 2021. Tuy nhiên, với việc người dân từ các trung tâm kinh tế - công nghiệp phía Nam vềquê và mở cửa nền kinh tế trở lại, Bách Hoá Xanh sẽ gặp khó khăn trong 3 đến 6 tháng tới trước khi trở lại giai đoạn tăng trưởng.

Trong quý III năm 2021, doanh thu của MWG giảm 5,4% so với cùng kỳ xuống 24.333 tỷ đồng do giãn cách xã hội đã khiến khoảng 60% -70% cửa hàng Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh ngừng hoạt động, dẫn đến doanh thu 2 chuỗi trên giảm lần lượt là 34,3% và 33,9% so với cùng kỳ. Ngược lại, doanh thu chuỗi Bách Hóa Xanh tăng 62,2% nhờ doanh thu trên mỗi cửa hàng tăng 36,1% và tổng số cửa hàng tăng 19,2% so với cùng kỳ. 

Biên lợi nhuận gộp trong quý III 2021 đạt 25,02%, tăng 2,66 điểm %  so với cùng kỳ, do thay đổi về cơ cấu sản phẩm với đóng góp cao hơn từ chuỗi Bách Hóa Xanh (37,8% tổng doanh thu,so với 22,1% trong Q3/20), có biên lợi nhuận cao hơn chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh. Ngoài ra, tỷ trọng hàng tươi sống trong doanh thu của Bách Hoá Xanh chiếm 51% giúp biên lợi nhuận gộp của Bách Hoá Xanh ở mức cao hơn trong 3 quý 2021.

VNDirect đưa ra giá mục tiêu là 180.500 đồng cho mỗi cổ phiếu MWG, bằng phương pháp tổng hợp thành phần của hai mảng kinh doanh cốt lõi của MWG: điện tử tiêu dùng (chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh) ở mức 89.000 đồng/cổ phiếu và bách hóa (chuỗi Bách Hoá Xanh) ở mức 91.500 đồng (Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC là 11,6%).

Mở phiên 6/12, giá cổ phiếu MWG ở mức 133.500 đồng, thấp hơn 35% so với giá mục tiêu mà VNDirect đưa ra.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu MWG của Công ty Chứng khoán VNDirect tại đây.

VCSC: Khuyến nghị mua đối với PLX, giá mục tiêu 66.000 đồng/cổ phiếu

Sản lượng tiêu thụ trong nước của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (HoSE: PLX) đã giảm 22,8% so với năm trước trong quý III/2021 so với mức tăng trưởng 4,0% trong nửa đầu năm 2021 do làn sóng dịch COVID-19 thứ tư tại Việt Nam. Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) kỳ vọng sản lượng tiêu thụ quý IV năm 2021 sẽ tăng lên khoảng 90% mức của cùng kỳ năm 2020. Do đó, VCSC dự báo sản lượng tiêu thụ sẽ giảm 6,9% trong năm 2021 so với năm trước, sau đó phục hồi 6,4% vào năm 2022.

Ngày 01/11/2021, Chính phủ ban hành Nghị định 95 với những sửa đổi đối với Nghị định 83 về quy định kinh doanh xăng dầu. Theo Nghị định 95, chu kỳ điều chỉnh giá xăng dầu sẽ giảm từ 15 ngày còn 10 ngày, giúp giảm tác động độ trễ giữa giá đầu ra và đầu vào. Ngoài ra, số ngày tồn kho tối thiểu sẽ giảm từ 30 ngày còn 20 ngày cung cấp, điều này có thể hạn chế tác động tiêu cực của việc lỗ hàng tồn kho khi giá dầu giảm. Trong khi chờ đợi thông tư chi tiết từ Chính phủ, chúng tôi kỳ vọng không có thay đổi đáng kể nào trong chi phí/lợi nhuận định mức cho các nhà phân phối xăng dầu so với Nghị định 83.

Mảng xăng dầu (chiếm khoảng 60% lợi nhuận sau thuế của PLX) được kỳ vọng sẽ phục hồi hoàn toàn về mức năm 2019 - với giả định sản lượng tiêu thụ trong nước tăng 6,4% so với năm trước, giá dầu đi ngang và tác động tích cực nhẹ từ Nghị định 95. Mảng hóa dầu (chiếm khoảng 15% lợi nhuận sau thuế của PLX) được dự báo tăng trưởng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước do sẽ được hỗ trợ bởi chi tiêu cơ sở hạ tầng tăng vào năm 2022. Ngoài ra, VCSC kỳ vọng lợi nhuận từ mảng nhiên liệu máy bay (chiếm khoảng 10% lợi nhuận sau thuế của PLX) sẽ vẫn thấp vào năm 2021 và chỉ có thể phục hồi đạt khoảng 70% mức của năm 2019 vào năm 2022.

VCSC dự báo lợi nhuận trên giá mỗi cổ phiếu (EPS) 2022 tăng 41,1% so với năm trước. Bên cạnh đó, công ty cũng duy trì khuyến nghị mua và giữ quan điểm tích cực về sự phục hồi mạnh mẽ của lợi nhuận năm 2022 của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) và tăng trưởng tiêu thụ xăng dầu dài hạn của Việt Nam (dự kiến là 5,5%/năm – khoảng gấp 3 lần tốc độ tăng trưởng toàn cầu -theo BMI Research).

Mở phiên 6/12, giá cổ phiếu PLX ở mức 53.300 đồng, thấp hơn 24% so với giá mục tiêu mà VCSC đưa ra.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PLX của Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) tại đây.