Nhận định cổ phiếu ngày 29/3: GAS, VTP và KDC

ACBS: Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu GAS, giá mục tiêu 110.000 đồng

Năm 2021, GAS ghi nhận doanh thu đạt 78.992 tỷ đồng (tăng 23,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 8.672 tỷ đồng (tăng 10,4% so với cùng kỳ). Mặc dù sản lượng khí bán ra giảm 18% do nhu cầu sụt giảm từ các nhà máy nhiệt điện khí khi các biện pháp giãn cách xã hội được áp dụng, giá dầu Brent trung bình 2021 tăng 69% lên 70,6 USD/ thùng đã hỗ trợ mạnh mẽ cho giá bán khí cũng như doanh thu của GAS. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 17,7% do: sự sụt giảm của nguồn khí giá rẻ, chi phí khấu hao tăng từ đường ống Nam Côn Sơn 2 và Sao Vàng Đại Nguyệt và việc chia sẻ khó khăn cùng các khách hàng trong bối cảnh dịch bệnh.

Đáng chú ý, kho chứa LNG Thị Vải (Giai đoạn 1) dự kiến vận hành từ quý III năm 2022: cung cấp 1,4 tỷ m3 khí/ năm. Tuy nhiên, do mới đi vào hoạt động, kho LNG dự kiến sẽ hỗ trợ cho lợi nhuận của GAS từ 2023.

Về kế hoạch kinh doanh 2022, GAS đặt mục tiêu doanh thu đạt 80.000 tỷ đồng (tăng 1,3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 7.039 tỷ (giảm 20% so với cùng kỳ). Mục tiêu này khá thận trọng khi mà giá dầu đã tiếp tục tăng mạnh trong 2 tháng đầu năm. Nhìn chung, ACBS dự phóng giá dầu Brent trung bình ở mức 93 USD/ thùng cũng như dự phóng kết quả kinh doanh 2022 của GAS với doanh thu đạt 94.256 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 10,091 tỷ đồng (tăng 16,3% so với cùng kỳ).

Vì vậy, ACBS khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu GAS, giá mục tiêu 110.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 0,45% so với giá đóng cửa ngày 28/3/2022.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu GAS của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) tại đây.

VCBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VTP, giá mục tiêu 80.633 đồng

Trong năm 2021, doanh thu thuần đạt 21.423 tỷ đồng (tăng 24,3% so với cùng kỳ), được thúc đẩy chủ yếu bởi tăng trưởng trong doanh thu thương mại khi VTP tiếp tục tham gia sâu hoạt động bán Sim, thẻ điện thoại và tiếp nhận các điểm bán của Viettel Telecom. Trong khi đó, doanh thu mảng dịch vụ (chuyển phát nhanh và logistics) tiếp tục năm thứ 2 liên tiếp ghi nhận mức tăng trưởng 1 chữ số (tăng 8,5% so với cùng kỳ) do ảnh hướng bởi dịch Covid-19 và các biện pháp phong tỏa đến hoạt động giao hàng của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế năm 2021 sụt giảm 22,6% so với cùng kì và đạt 297 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp sụt giảm đáng kể so với cùng kì do: Suy giảm tốc độ luân chuyển hàng hóa trong giai đoạn phong tỏa khi đội xe phải di chuyển qua nhiều chốt kiểm dịch, đồng thời gia tăng chi phí xét nghiệm và quản lý hệ thống; Giá cước chuyển phát chịu áp lực điều chỉnh để hỗ trợ cho các hộ kinh doanh và giữ thị phần trước làn sóng mở rộng mạnh mẽ của các đối thủ mới gia nhập;  Gia tăng đóng góp của mảng thương mại trong doanh thu với biên lợi nhuận rất thấp.

Trong giai đoạn dịch Covid bùng phát mẽ và các biện pháp giãn cách, phong tỏa quy mô lớn được thực thi, thị trường bưu chính – chuyển phát đã chịu tác động tiêu cực đáng kể khi: Lệnh hạn chế đi lại, nhiều quy định bất cập và thay đổi liên tục về giấy đi đường, chủng loại hàng hóa thiết yếu gây khó khăn đến hoạt động vận tải và giao hàng, đặc biệt tại các thành phố lớn; Thiếu hụt nhân sự chuyển phát khi nhiều nhân sự mắc Covid, nằm trong vùng phong tỏa hoặc trở về quê hương. Điều này đã đặt ra áp lực lớn đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp ngành chuyển phát trong đó có Viettel Post.

Tuy vậy từ quý IV năm 2021, doanh thu lĩnh vực chuyển phát và logistics của VTP đã ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trở lại khi các biện pháp giãn cách được dỡ bỏ. VCBS cho rằng doanh thu lĩnh vực dịch vụ của doanh nghiệp có thể khôi phục mức tăng trưởng trên 20% từ năm 2022.

Trong năm 2022, VTP kỳ vọng ghi nhận sự hồi phục đáng kể về doanh thu chuyển phát và hiệu quả lợi nhuận khi nền kinh tế đi vào trạng thái bình thường mới và không còn nhiều áp lực đến mặt bằng giá cước. Cùng với lợi thế vượt trội về mạng lưới và tham vọng đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng fullfillment, VCBS đánh giá VTP sở hữu vị thế lớn để hưởng lợi từ sự bùng nổ về quy mô và các xu hướng mới được xác lập của thương mại điện tử sau đại dịch.

Năm 2022, VCBS dự phóng doanh thu của VTP đạt 25.349 tỷ đồng (tăng 18,3% so với cùng kỳ), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 394 tỷ đồng (tăng 32,8% so với cùng kỳ), tương ứng với EPS là 3.803 đồng/ cổ phiếu.

VCBS khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VTP, giá mục tiêu 80.633 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 1,55% so với giá đóng cửa ngày 28/3/2022.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu VTP của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (VCBS)  tại đây.

VNDirect: Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu KDC, giá mục tiêu 61.700 đồng

Cuộc chiến tại Ukraine bắt đầu từ tháng 2 năm 2022 đã gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng dầu hướng dương từ Ukraine. Theo số liệu từ Oilworld, Ukraine là nước sản xuất và xuất khẩu dầu hướng dương lớn nhất thế giới (thị phần 47% xuất khẩu toàn cầu) và chiếm 6% thị phần xuất khẩu dầu ăn toàn cầu với thị trường chính là Ấn Độ và Châu Âu.

Do sự gián đoạn nguồn cung này, người tiêu dùng đã chuyển nhu cầu dầu ăn sang các sản phẩm thay thế như dầu cọ thô và dầu đậu nành để bù đắp cho sự thiếu hụt nguồn cung từ Ukraine. Do đó, theo số liệu từ Tradingeconomic, giá dầu cọ thô bình quân trong 3 tháng đầu năm 2022 tăng khoảng 30% so với giá bình quân năm 2021. VNDirect ước tính giá dầu ăn sẽ vẫn ở mức cao trong năm 2022 do gián đoạn chuỗi cung ứng sẽ tiếp diễn.

Để đối phó với đà tăng của giá dầu ăn, KDC đã tăng giá dầu ăn bán lẻ hơn 20% tính đến tháng 3 năm 2022 so với tháng 7 năm 2021 nhờ tập trung vào các sản phẩm cao cấp.

Đối với chuỗi cửa hàng Chuk Chuk, sau hơn 5 tháng ra mắt, KDC đã mở được 25 cửa hàng Chuk Chuk, đạt 12,5% mục tiêu 200 cửa hàng vào năm 2023. VNdirect kỳ vọng chuỗi Chuk Chuk có thể tiếp tục kế hoạch mở rộng trong năm 2022 khi nền kinh tế trở lại bình thường sau dịch bệnh. Bên cạnh các cửa hàng vật lý, Chuk Chuk liên tục đẩy mạnh quảng bá chuỗi thông qua các chương trình bán hàng và tăng tương tác thông qua Facebook fan page, cũng như tăng doanh số bán hàng trực tuyến thông qua các cửa hàng tại các trang thương mại điện tử. VNDirect chưa đưa Chuk Chuk vào mô hình của mình do mức đóng góp nhỏ vào tổng doanh thu và cần thêm thời gian để chứng minh hiệu quả hoạt động.

Ngày 21/11, KDC đã đấu giá thành công 44 triệu cổ phiếu VOC (Tổng công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam) để nâng tỷ lệ sở hữu từ 51% lên 87,3%. Với việc sở hữu trực tiếp 51% TAC (Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An) và 87,3% VOC (VOC sở hữu 26,5% TAC), KDC sở hữu 85,1% TAC và vào tháng 1 năm 2022, Đại hội đồng cổ đông của TAC đã thông qua việc hủy niêm yết nhằm tái cơ cấu và tối ưu hóa kinh doanh dầu ăn của tập đoàn Kido.

VNDirect khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu KDC, giá mục tiêu 61.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng tăng 15% so với giá đóng cửa ngày 28/3/2022.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu KDC của Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect tại đây.