Nhận định cổ phiếu ngày 24/1: STK, HND và BCM

VNDirect: Khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu STK

Trong quý IV năm 2021, doanh thu của Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ (HoSE: STK) giảm 13% so với cùng kỳ, xuống 497 tỷ đồng, thấp hơn mức tăng trưởng 29,1% của 9 tháng năm 2021 là 29,1% so với cùng kỳ. Sau khi hoạt động “3 tại chỗ” dừng vào tháng 10/2021, công nhân trở về nhà và một số người bị nhiễm Covid-19 từ người thân. Do đó, các nhà máy thiếu lao động và không thể hoạt động hết công suất trong quý IV năm 2021.Do đó, doanh thu từ sợi tái chế giảm 44,4% so với cùng kỳ trong khi doanh thu từ sợi nguyên sinh tăng 30,8% so với cùng kỳ nhờ bán hàng tồn kho còn lại từ quý III năm 2021.

Biên lợi nhuận giảm 2,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ xuống 15,1% trong quý IV năm 2021 do giá dầu tăng bắt đầu ảnh hưởng đến giá PE đầu vào của STK. Trong 4 quý năm 2021, giá PE trung bình của STK tăng 27% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận trước thuế quý IV năm 2021 giảm 28,4% so với cùng kỳ do sự sụt giảm của biên lợi nhuận. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng quý IV năm 2021 tăng 10,2% so với cùng kỳ (lên 75,1 tỷ đồng) do được hoàn thuế 21 tỷ đồng từ dự án Trảng Bàng 1 và 2. Ngoài ra, doanh thu năm 2021 tăng 15,1% so với cùng kỳ, đạt 2.042 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng tăng 92% so với cùng kỳ.

STK được kỳ vọng sẽ giành thêm thị phần từ thị trường nội địa nhờ hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá đối với sợi Trung Quốc. Theo ban lãnh đạo của STK, giá bán của sợi nhập khẩu từ Trung Quốc trong nửa đầu năm 2021 thấp hơn 10-12% so với giá bán của STK. Việc hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá sẽ hỗ trợ STK cải thiện biên lợi nhuận trong năm 2022-2023.

Ban lãnh đạo của STK dự kiến doanh thu của STK sẽ tăng 13% vào tháng 01/2022 so với mức trung bình hàng tháng của quý IV năm 2021 nhờ sự phục hồi của lượng đặt hàng của khách hàng và năng lực sản xuất hồi phục của công ty.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu STK của Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect tại đây.

BVSC: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HND, giá mục tiêu 27.300 đồng

Công ty Cổ phần Nhiệt điện Hải Phòng (UPCoM: HND) đã công bố báo cáo tài chính Quý IV năm 2021 với doanh thu và lợi nhuận đạt lần lượt là 2.268 tỷ đồng, giảm 8,7% so với cùng kỳ năm ngoái và 260 tỷ đồng, giảm 51% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản điện thương phẩm đạt 1,5 tỷ kWh, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận của HND giảm mạnh là do giá bán điện cố định sụt giảm mạnh sau khi hết giai đoạn giá profile.

Kết quả kinh doanh năm 2021 sụt giảm mạnh nhưng lợi nhuận của HND sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trở lại trong năm 2022 một phần là do sản lượng điện theo hợp đồng gia tăng. Năm 2021, HND chỉ được phân bổ 5,2 tỷ kWh Qc. Năm 2022,  sản lượng Qc của HND được phân bổ khoảng 5,5 tỷ kWh, tăng 5,8% so với cùng kỳ năm 2021.

Kết quả kinh doanh năm 2021 sụt giảm mạnh làm cho cổ phiếu HND đã đi ngang trong suốt cả năm 2021. Tuy nhiên, HND sẽ trở lại mạnh mẽ trong năm 2022 với mức tăng trưởng lợi nhuận ước tính khoảng 92%. HND cũng sắp thanh toàn hết nợ vay và khấu hao đang giảm nhanh giúp cho HND có thể gia tăng tỷ lệ cổ tức lên mức rất cao trong những năm tới.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu HND của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt tại đây.

SSI: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu BCM, giá mục tiêu 80.400 đồng

Tổng Công ty Đầu tư và phát triển Công nghiệp - Công ty Cổ phần (HoSE: BCM) là công ty hàng đầu trong lĩnh vực phát triển khu công nghiệp với quỹ đất có sẵn 590 ha, bên cạnh các liên doanh lớn như VSIP (BCM nắm giữ 49%) và Warburg Pincus (BCM nắm giữ 30%). Với quỹ đất thương mại rộng 648 ha tại Thành phố mới Bình Dương và Khu dân cư Bàu Bàng và Mỹ Phước, biên lợi nhuận gộp của BCM được kì vọng đạt mức 43%. Giá bán kỳ vọng đạt mức cao khi khung giá đất Bình Dương giai đoạn 2020-2024 được áp dụng ở Bình Dương trong năm 2022 với mức tăng 5%/ năm.

Năm 2022, tăng trưởng lợi nhuận ròng ước tính đạt 2 con số do giá đất tăng và tăng diện tích đất cho thuê tại các khu công nghiệp của công ty. Doanh thu của BCM ước tính đạt 9,8 nghìn tỷ đồng, tăng 44,2% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận sau thuế đạt 4,2 nghìn tỷ đồng, tăng 56,3% so với cùng kỳ năm 2021. Trong đó, doanh thu khu công nghiệp ước tính đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, tăng 58,8% so với năm 2021 với 136 ha đất cho thuê từ khu công nghiệp Bàu Bàng, khu công nghiệp Cây Trường tại Bình Dương. Doanh thu bất động sản nhà ở ước tính đạt 3,4 nghìn tỷ đồng, tăng 15,9% so với năm 2021 và đến từ các dự án mới ở Bình Dương, Mỹ Phước và Bàu Bàng thuộc tỉnh Bình Dương.

Thu nhập ổn định từ liên doanh VSIP. BCM nắm giữ 49% trong liên danh với Sembcorp để phát triển các khu công nghiệp VSIP, với tổng diện tích gần 7.400 ha chủ yếu tại Bắc Ninh, Hải Phòng, Nghệ An, Quảng Ngãi, Bình Định, Bình Phước và Bình Dương. Lợi nhuận hàng năm từ VSIP là 1,2 nghìn tỷ đồng. VSIP có lợi thế phát triển lớn nhất về khu công nghiệp tại Việt Nam nhờ đầu tư đồng bộ từ khu công nghiệp đến khu dân cư. Doanh thu của Công ty ước tính duy trì ổn định trong dài hạn. Đặc biệt, dự án VSIP 3 (Bình Dương) với tổng diện tích 1.000 ha sẽ có thể cho thuê vào cuối năm 2022 sẽ giúp lợi nhuận VSIP tăng trưởng trong tương lai.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu BCM của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tại đây.