Nhận định cổ phiếu ngày 21/12: GAS, KDH và PET

KBSV: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GAS, giá mục tiêu 125.000 đồng

Quý III năm 2021, Tổng Công ty Cổ phần Khí Việt Nam (GAS) có doanh thu thuần đạt 18,5 nghìn tỷ đồng (giảm 18,3% so với cùng kỳ quý trước, tăng 16,3% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 2,4 nghìn tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ quý trước, tăng 19,1% so với cùng kỳ năm trước). Các biện pháp giãn cách trong đợt bùng phát Covid-19 đợt 4 ở các tỉnh thành phía Nam đã ảnh hưởng tiêu cực tới nhu cầu khí của nhà máy điện, khiến sản lượng khí khô quý III giảm xuống 1,5 tỷ m3 (giảm 30% so với cùng kỳ năm trước); lũy kế 9 tháng sản lượng khí khô đạt 5,6 tỷ m3 (giảm 18% so với cùng kỳ năm trước). Dù vậy, lợi nhuận của công ty vẫn tích cực nhờ yếu tố giá khí đầu ra tăng mạnh theo giá dầu thế giới. Tính đến thời điểm cuối quý III, giá dầu brent ở mức 78 USD/thùng, cao hơn gần 86% so với mức trung bình của 2020 (xấp xỉ 42 USD/thùng).

Lũy kế 9 tháng năm 2021, GAS ghi nhận doanh thu thuần đạt 58,8 nghìn tỷ (tăng 21% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 6,8 nghìn tỷ (tăng 9,2% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành lần lượt 84% và 97% kế hoạch năm.

Đáng chú ý, trước nhu cầu sử dụng điện tăng cao và với quy hoạch tăng tỷ trọng sử dụng điện khí (tính cả LNG) trong dự thảo Quy hoạch phát triển ngành điện 8, triển vọng tiêu thụ Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) sẽ tích cực và mảng LNG được xem là động lực phát triển quan trọng của GAS thời gian tới. GAS hiện đang dẫn đầu và đóng vai trò là nhà đầu tư chính của 9/14 kho cảng LNG.

Bên cạnh đó, PVGas cũng đã thực hiện ký kết thỏa thuận liên doanh thành lập công ty TNHH Kho cảng LNG Sơn Mỹ với AES. Công suất kho cảng giai đoạn 1 là 3,6 triệu tấn/năm và có thể lên tới 9 triệu tấn cho giai đoạn tiếp theo. Kho cảng sẽ tiếp nhận, xử lý và cung cấp khí LNG tái hóa làm nhiên liệu cho 2 nhà máy điện Sơn Mỹ 1 và Sơn Mỹ 2, dự kiến được đưa vào hoạt động từ cuối năm 2025.

Trong năm 2021, Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam dự báo GAS có thể đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt ở mức 78 nghìn tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ năm trước) và 9,4 nghìn tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ năm trước). Sang năm 2022, KBSV dự báo doanh thu thuần tăng lên 97,8 nghìn tỷ (tăng 25% so với cùng kỳ năm trước) và 11,2 nghìn tỷ (tăng 19,4% so với cùng kỳ năm trước) nhờ sự hồi phục của nhu cầu tiêu thụ khí cũng như giả định giá dầu Brent vẫn duy trì ở mức cao, trung bình năm ở USD68/thùng.

Vì vậy, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu là 125.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 29,26% so với giá tại ngày 20/12/2021.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu GAS của Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam tại đây.

VDSC: Khuyến nghị tích lũy đối với cổ phiếu KDH, giá mục tiêu là 56.000 đồng

Trong 9 tháng năm 2021, KDH ghi nhận doanh thu 3.148 tỷ đồng (giảm 3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau cổ đông thiểu số đạt mức 788 tỷ đồng (tăng 2% so với cùng kỳ). Kết quả này có được từ việc bàn giao 1.311 sản phẩm từ 3 dự án chính - Safira (234 căn), Verosa Park (29 căn), Lovera Vista (1.048 căn). Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhẹ nhờ vào số căn bàn giao ít hơn tại dự án có biên lợi nhuận gộp thấp là Safira (234 căn so với 1.348 căn trong 2020) và bàn giao nhiều sản phẩm có biên gộp tốt hơn từ dự án Lovera Vista. Cho đến hiện nay, KDH đã hoàn thành việc bàn giao sản phẩm tại dự án Safira và bắt đầu quá trình cung cấp sổ đỏ cho khách hàng tại dự án Lovera Vista.

Trong quý III năm 2021, hoạt động bán hàng gặp khó khăn khi giãn cách kéo dài và KDH chỉ bán thêm 2 sản phẩm tại dự án Verosa Park. Một sự kiện đáng chú ý trong quý III là việc bán cổ phiếu quỹ của KDH. Cụ thể, Công ty đã bán hơn 19,8 triệu cổ phiếu quỹ với mức giá bình quân là 40.866 đồng/cổ phiếu và thu về khoảng 810 tỷ đồng. Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), khoản tiền này sẽ giúp KDH đẩy nhanh quá trình giải phóng mặt bằng trong các dự án có quy mô lớn như Tân Tạo (330 ha).

Cuối quý III năm 2021, KDH đã bán tổng cộng 1.146 căn tại dự án Lovera Vista và bàn giao 1.048 căn trong quý II và quý III năm 2021. VDSC kỳ vọng công ty sẽ bàn giao gần 100 căn trong quý IV năm 2021 và ghi nhận doanh thu quanh mức 245 tỷ đồng (giá căn hộ dao động quanh 2,5 tỷ đồng). Bên cạnh đó, việc bàn giao thêm ba sản phẩm tại dự án Verosa Park cũng sẽ đóng góp vào kết quả quý IV. Tựu trung, VDSC dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau cổ đông thiểu số của KDH trong năm 2021 lần lượt là 3.481 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) và 924 tỷ đồng (giảm 20% so với cùng kỳ).

Bước sang năm 2022, VDSC kỳ vọng việc bàn giao sản phẩm tại hai dự án thấp tầng – Armena và Clarita sẽ cải thiện mạnh mẽ biên lợi nhuận gộp của KDH lên mức 61% so với 42% như dự phóng trong năm 2021. Cụ thể, doanh thu ước tính của Armena sẽ là 1.633 tỷ đồng (bàn giao 88/176 căn) và Clarita (bàn giao 64/159 căn) là 1.853 tỷ đồng với biên lợi nhuận gộp tương ứng là 61% và 63%. Cả năm 2022, VDSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau cổ đông thiểu số của KDH sẽ đạt mức 3.913 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ) và 1.576 tỷ đồng (tăng 71% so với cùng kỳ).

Trong năm 2023, VDSC kì vọng dự án Corona City cũng sẽ đóng góp doanh thu cùng với các dự án kể trên và giúp doanh thu Công ty đạt mức 6.764 tỷ đồng (tăng 73% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau cổ đông thiểu số là 2.524 tỷ đồng (tăng 60% so với cùng kỳ).

Vì vậy, VDSC khuyến nghị tích lũy đối với cổ phiếu KDH với giá mục tiêu 56.000 đồng, với tổng mức sinh lời là 12%, dựa trên giá đóng cửa ngày 20/12/2021.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu KDH của Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tại đây.

BVSC: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PET, giá mục tiêu 37.180 đồng

Trong 11 tháng năm 2021, PET cho thấy kết quả kinh doanh hậu giãn cách mạnh mẽ cho cả tháng 10 và tháng 11. Tựu trung, doanh thu thuần hợp nhất và lợi nhuận trước thuế 11 tháng năm 2021 của PET lần lượt là 15.452 tỷ (tăng 24% so với cùng kỳ năm trước) và 327 tỷ (tăng 70% so với cùng kỳ năm trước), lần lượt vượt 3% và 31% kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế năm 2021 của Công ty;  hoàn thành 95% và 88% dự báo doanh thu thuần/ lợi nhuận trước thuế năm 2021 của BVSC.

Về kết quả kinh doanh, doanh thu của PET đã phục hồi nhanh chóng hậu giãn cách xã hội. Cụ thể, doanh thu tháng 10 của Công ty đã tăng mạnh 79% so với cùng kỳ năm trước lên 1.700 tỷ, chủ yếu nhờ nhu cầu bị dồn nén khi nới lỏng giãn cách xã hội, cho phép hệ thống các cửa hàng và hoạt động hậu cần trở lại. Doanh thu tháng 11 duy trì phục hồi mạnh mẽ, đạt 1.976 tỷ (tăng 16% so với tháng trước; tăng 20% so với cùng kỳ năm trước), được hỗ trợ bởi việc ra mắt loạt sản phẩm mới của Apple vào cuối tháng 10.

Theo ước tính của BVSC, biên lợi nhuận trước thuế tháng 10-11 của PET đang tăng lên mức cao nhất từ trước đến nay ở mức 2,42%, cao hơn mức 1,91 - 2,30% trong quý I - quý III/2021 và cao hơn hẳn mức 1,43 - 1,62% năm 2020. Theo quan điểm của BVSC, biên lợi nhuận của PET mở rộng được thúc đẩy bởi động lực cung-cầu thuận lợi đã giúp giá bán tăng và tối ưu hóa chi phí hoạt động và quản lý vốn lưu động tốt hơn trong bối cảnh môi trường tiêu thụ nhanh chóng giúp giảm thiểu chi phí tài chính.

Do đó, BVSC duy trì khuyến nghị khả quan và đặt giá mục tiêu với PET ở mức 37.180 đồng/ cổ phiếu.

Mở phiên 21/12, giá cổ phiếu PET ở mức 32.100 đồng.

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu PET của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt tại đây.