Nhận định cổ phiếu ngày 15/4: VCB, VCI và VEA
Nhận định cổ phiếu ngày 15/4: VCB, VCI và VEA
ACBS: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VCB, giá mục tiêu 96.500 đồng
Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (HoSE: VCB) đã công bố lợi nhuận trước thuế năm 2021 tăng trưởng 18,8% nhờ tăng trưởng vững chắc từ tất cả các mảng kinh doanh. Cụ thể, trong năm 2021, tín dụng (bao gồm trái phiếu doanh nghiệp) tăng trưởng 15,1%. Tín dụng phục hồi mạnh trong quý IV năm 2021, tăng 3,1% sau khi chỉ tăng 1,6% trong quý III do ảnh hưởng bởi đợt dịch thứ 4. Trong đó, tín dụng cá nhân tăng trưởng 17,7% và chiếm 47% dư nợ của VCB.
Lãi suất huy động ổn định ở mức thấp trong năm 2021 và CASA (lượng tiền gửi không kỳ hạn) tăng lên 35,7% giúp chi phí vốn được giữ ở mức thấp là 2,3%. NIM (biên lãi ròng) giảm nhẹ trong nửa cuối năm 2021 do VCB đã giảm lãi vay với số tiền là 4.635 tỷ đồng để hỗ trợ khách hàng trong đợt dịchthứ 4. Tuy vậy, NIM cả năm 2021 của VCB vẫn đạt mức 3,2%, cao nhất trong 10 năm trở lại đây.
Các hoạt động ngoài lãi như dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, thu hồi nợ ngoại bảng đều được đánh giá tăng trưởng khả quan. Thu nhập ngoài lãi năm 2021 tăng trưởng 12,1% và chiếm tỷ trọng 25,3% tổng thu nhập. Tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng 15,6%, trong khi chi phí hoạt động chỉ tăng 9,6%, nhờ đó lợi nhuận trước dự phòng tăng trưởng 18,5%.
Chất lượng tài sản vẫn được duy trì ở mức tốt, tỷ lệ nợ xấu ở mức 0,6%, tương đương so với đầu năm. Dư nợ tái cơ cấu do Covid-19 tăng nhẹ so với quý III năm 2021, ở mức 10.500 tỷ đồng, chiếm 1,1% tổng dư nợ. Tuy nhiên, VCB đã trích lập dự phòng cho toàn bộ cho các khoản nợ tái cơ cấu khiến chi phí dự phòng tăng 18,8% và đưa tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức kỷ lục là 424%.
ACBS đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 1 năm là 96.500 đồng/cổ phiếu dựa trên phương pháp chiết khấu thu nhập thặng dư. Mức giá mục tiêu tương đương với P/E và P/B dự phóng năm 2022 là 17,5 lần và 3,5 lần.
Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu VCB của Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) tại đây.
SSI: Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VCI
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (HoSE: VCI) đưa ra kế hoạch kinh doanh tương đối thận trọng cho năm 2022, dựa trên mục tiêu VNIndex cuối năm là 1.550 (tăng 3,5% so với cùng kỳ). Cụ thể, đại hội cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu hoạt động và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 3,2 nghìn tỷ đồng (giảm 12,6%) và 1,9 nghìn tỷ đồng (tăng 2,7% so với cùng kỳ).
VCI dự kiến sẽ chuyển hướng tập trung phát triển lĩnh vực môi giới bản lẻ cho các nhà đầu tư cá nhân, nhằm bắt kịp (các) xu hướng thị trường. Chiến lược chính sẽ bao gồm sự kết hợp giữa cải thiện công nghệ và mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ để thu hút dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân.Trong đó, ứng dụng di động thân thiện với người dùng dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 4 và công ty sẽ mở thêm chi nhánh tại nhiều thành phố khác nhau ngoài Hà Nội và TP. HCM.
VCI cũng dự kiến mở rộng dư nợ cho vay ký quỹ, với ước tính đến cuối năm 2022 đạt 10 nghìn tỷ đồng, tăng từ 7,7 nghìn tỷ đồng năm 2021. Tuy nhiên, trước sự chuyển dịch chiến lược tương đối chậm của công ty trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt ở mảng NĐT cá nhân, VCI dự kiến sẽ có thể mất khoảng 0,2% thị phần môi giới HSX trong năm 2022, xuống chỉ còn 4,6%.
Đại hội cổ đông đã chính thức thông qua việc thành lập công ty con mới tại Singapore với vốn đầu tư 50 tỷ đồng (2,18 triệu USD). Công ty con mới sẽ hoạt động chủ yếu với nhiệm vụ tư vấn IPO. VCI cũng dự kiến phát hành trái phiếu bổ sung trong năm 2022 (dự kiến phát hành 5 nghìn tỷ đồng trong năm 2022, so với 1,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2021). Hiện tại, công ty không có kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành quyền mua cũng như phát hành riêng lẻ.
Công ty dự kiến sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 30% cho năm tài chính 2021 (đã trả cổ tức bằng tiền mặt 12%). Đại hội cổ đông đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức 30% cho năm tài chính 2022 và thông qua việc phát hành ESOP trong năm 2022 (2 triệu cổ phiếu) với giá 12.500 đồng/cổ phiếu.
Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo nhận định cổ phiếu VCI của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tại đây.
BVSC: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VEA, giá mục tiêu 56.464 đồng
Tính riêng tháng 3, sản lượng tiêu thụ 3 liên doanh ô tô của Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – Công ty Cổ phần (UPCoM: VEA) phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp tháng 2 bị giảm sút do ảnh hưởng của Tết đồng thời cũng cho thấy mức tăng trưởng vững chắc theo năm.Cụ thể, Toyota và Honda ghi nhận kết quả tốt hơn, vượt mức tăng trưởng chung của thị trường trong cả tháng 3 và quý I năm 2022.
Ford ghi nhận kết quả kém hơn tuy nhiên tác động khiêm tốn đến kết quả kinh doanh quý I/2022 của VEA vì Ford đã đóng góp không đáng kể vào tổng lợi nhuận của VEA trong hai năm qua.Sản lượng xe máy của Honda trong tháng 3 tiếp tục phục hồi và tăng mạnh 20,5% so với cùng kỳ năm 2021 và tăng 23,4% so với tháng 2/2022. Tựu chung, sản lượng xe máy quý I/2022 của Honda tăng mạnh 11,2% so với cùng kỳ năm trước lên 592.170 chiếc, vượt trội so với mức tăng trưởng chung của thị trường là 7,4% so với cùng kỳ năm trước lên 753.571 chiếc.Kết quả là, thị phần của Honda đang tăng từ 75,9% vào cuối quý I/2021 lên 78,6% vào quý I/2022. Hoạt động kinh doanh xe máy của Honda khởi sắc củng cố kết quả kinh doanh quý I/2022 và những quý tới của VEA.
Sản lượng ô tô được kì vọng sẽ tiếp tục phục hồi rõ ràng trong những tháng tới trước khi cắt giảm 50% thuế trước bạ hết hiệu lực. Bên cạnh đó, việc VinFast sẽ ngừng sản xuất ô tô chạy bằng xăng vào cuối 2022 để tập trung vào sản xuất xe điện sẽ giảm bớt áp lực cạnh tranh, các nhà sản xuất có tỷ lệ xe phân khúc giá rẻ có vị thế tốt để tăng thị phần trong trung hạn do cơ sở hạ tầng dành cho xe điện chưa phát triển tại Việt Nam.