Cổ phiếu MBB: Quý 3 tích cực, khuyến nghị KHẢ QUAN
Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu MBB của Công ty Chứng khoán Bảo Việt tại đây.
Tóm tắt nội dung:
"KQKD Quý 3 tích cực nhờ tăng trưởng tín dụng
Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, HoSE: MBB) đã công bố báo cáo tài chính Quý 3/2021 với LNST đạt 3.022 tỷ đồng, +28,2% yoy. Mặc dù MBB tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng với chi phí dự phòng tăng 101,2% so với cùng kỳ nhưng ngân hàng vẫn đạt kết quả tích cực là nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng mạnh với mức tăng 26,1% yoy.
Lợi nhuận thuần tăng trưởng mạnh mẽ
Quý 3/2021, thu nhập lãi thuần của MBB đạt 6.515 tỷ đồng, tương đương với mức tăng 26,1% so với cùng kỳ. MBB đạt được mức tăng trưởng này chủ yếu nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 26,6% yoy.
Quý 3/2021, NIM của MBB đạt 4,97%, tăng 5 bps so với cùng kỳ nhưng giảm 28 bps so với quý liền kề. NIM giảm nhẹ so với quý liền kề do MBB thực hiện mạnh mẽ miễn và giảm lãi suất để hỗ trợ khách hàng gặp khó khăn do làn sóng Covid-19 thứ 4. Tính đến 31/8, giá trị hỗ trợ của MBB đã lên tới 550 tỷ đồng, là mức chỉ thấp hơn so với 4 ngân hàng nhà nước và cao hơn hẳn so với các ngân hàng TMCP. Điều này làm cho lợi suất tài sản giảm xuống trong khi chi phí vốn không còn nhiều dư địa để giảm nhanh như các quý trước đó. NIM của MBB có thể vẫn tiếp tục giảm trong Quý 4 nhưng chúng tôi cho rằng mức giảm sẽ không còn nhiều như Quý 3.
Quan điểm đầu tư
Chúng tôi ưa thích cổ phiếu MBB do MBB là ngân hàng hàng đầu, cung cấp giải pháp tài chính toàn diện, có chất lượng tài sản tốt, hiệu quả hoạt động cao và có tốc độ tăng trưởng tương đối tốt trong nhiều năm qua. Với việc tình hình Covid đang được kiểm soát tốt hơn và tiến độ tiêm chủng vaccine nhanh chóng thì Việt Nam có thể khôi phục sản xuất ngay trong cuối năm 2021 và tiến tới mở cửa nền kinh tế trong đầu năm 2022. Cùng với đó thì Nhà nước có thể đưa ra gói kích kinh tế làm cho nền kinh tế phục hồi và quay lại đà tăng trưởng nhanh hơn. Nhờ đó, MBB có thể giảm lượng nợ tái cơ cấu cũng như tăng trưởng nhanh hơn trong những năm tới. Do đó, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với mức giá mục tiêu là 33.000 VND/CP (cao hơn 16,2% so mức giá đóng cửa tại ngày 27/10/2021 là 28.400 VND/CP)".