Cổ phiếu VHC: Vững vàng trước dịch bệnh, tăng trưởng vượt khó khăn

Quý độc giả quan tâm có thể tìm hiểu thêm thông tin phân tích cổ phiếu VHC của Công ty cổ phần Chứng khoán Agribank chi tiết tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"Tăng trưởng bất chấp tác động tiêu cực từ dịch bệnh

Ngày 22/07, Agriseco Research đã gửi tới Quý khách hàng báo cáo cập nhật cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 50.000 đồng, đồng thời đánh giá tích cực với nhóm ngành xuất khẩu trong đó có xuất khẩu thủy sản trong giai đoạn tái mở cửa nền kinh tế. Giá cổ phiếu hiện tại đã tăng 48% kể từ báo cáo gần nhất và đã vượt giá mục tiêu của chúng tôi. Mới đây, VHC đã ra BCTC Quý 3/2021, chúng tôi kính gửi Quý khách các nội dung cập nhật sau:

Cập nhật kết quả kinh doanh Q3/2021

DT và LNST Q3/2021 đạt lần lượt 2.232 tỷ đồng và 256,2 tỷ đồng, tăng 23% và 46% yoy nhờ giá bán thuận lợi. Lũy kế 9T/2021 DT và LNST đạt lần lượt 6.366 tỷ đồng và 648,9 tỷ đồng, tăng 24% và 18% yoy. Trong khi đó, theo TCTK sản lượng thủy sản của cả nước trong Q3/2021 sụt giảm 5,2% yoy, điều này cho thấy VHC đang tích cực giành được thị phần từ các đối thủ. Biên lợi nhuận gộp trong Q3 của VHC đạt 18,3%, cao hơn mức 12,6% của Q3 năm ngoái nhờ giá cá tra tăng, giúp cho lợi nhuận gộp tăng tới 78% yoy. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng mạnh trong Q3/2021 trước tác động của dịch bệnh.

Nhu cầu thị trường xuất khẩu tăng mạnh

các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ, Châu Âu hay Trung Quốc đều đã có tỷ lệ tiêm vắc-xin rất cao và gần như mở cửa toàn diện nền kinh tế. Đặc biệt tại thị trường chủ lực – Mỹ, cá tra là loại thủy sản có mức tăng giá mạnh nhất. Theo VASEP, một miếng cá phi lê tiêu chuẩn được bán với giá 3,4 USD vào ngày 5/10, cao hơn gần gấp đôi so với mức giá tại thời điểm đầu năm 2021.

Trở lại trạng thái bình thường mới

Làn sóng Covid dần được kiểm soát nhờ tỷ lệ bao phủ vắc xin của Việt Nam tăng cao với 50% dân số đã tiêm 1 mũi và 20% dân số tiêm đủ 2 mũi. Toàn quốc đang thực hiện bình thường mới và phục hồi các hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là điều kiện tuyệt vời cho VHC tăng năng lực sản xuất phục vụ các đơn hàng xuất khẩu.

Mảng Collagen và Gelatin còn nhiều tiềm năng

Đây là mảng có biên lợi nhuận cao và còn nhiều triển vọng tăng trưởng. Doanh thu từ Collagen và Gelatin đã tăng tốt trong Q3 và chỉ riêng T9, mảng này đã tăng trưởng 36% yoy.

KHUYẾN NGHỊ

Trong khi các doanh nghiệp khác bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch bệnh, VHC đang có nhiều cơ hội để chiếm lĩnh thị phần, đặc biệt với các thị trường xuất khẩu tiềm năng như Mỹ. Cổ phiếu VHC đang được giao dịch quanh P/E 12-13x, thấp hơn so với thị trường chung và khá hấp dẫn đối với vị thế của 1 doanh nghiệp đầu ngành. Với kỳ vọng nhu cầu xuất khẩu tăng trưởng trong Q4 và năm 2022, chúng tôi nâng giá mục tiêu của VHC lên 72.000 đồng/cp (upside 20%) và khuyến nghị Mua với cổ phiếu VHC ở vùng giá hiện tại".