Cổ phiếu FRT: Kết quả kinh doanh mảng thiết bị di động và nhà thuốc vượt dự báo

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu FRT của Công ty Chứng khoán Bản Việt tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"KQKD mảng thiết bị di động và nhà thuốc vượt dự báo

CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) công bố KQKD quý 3/2021 với doanh thu thuần đạt 5 nghìn tỷ đồng (+45% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 47 tỷ đồng so với khoản lỗ ròng 236 triệu đồng trong quý 3/2020. Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần đạt 14 nghìn tỷ đồng (+31% YoY) trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 108 tỷ đồng (+470% YoY).

Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng đầu năm 2021 lần lượt đạt 81% và 115% so với dự báo tương ứng cả năm 2021của chúng tôi do cả doanh thu từ mảng điện thoại di động và nhà thuốc đều vượt dự báo của chúng tôi trong khi chi phí HĐKD/doanh thu thấp hơn dự báo của chúng tôi. Với những kết quả này và thực tế là việc nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội trong quý 4/2021 cho đến nay tích cực hơn chúng tôi dự báo, chúng tôi cho rằng có khảnăng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Doanh thu của FPT Shop (chuỗi di động) tăng 16% YoY trong 9 tháng 2021 (+23% YoY trong quý 3/2021) nhờ doanh số bán laptop tăng 80% YoY đạt 3,35 nghìn tỷ đồng. Doanh số bán máy tính xách tay tăng cao được củng cố bởi xu hướng làm việc/học tập từ xa và việc FRT chuyển đổi 68 cửa hàng FPT Shop thành trung tâm laptop có số lượng laptop lớn hơn so với 1 cửa hàng FPT Shop thông thường.

Doanh thu của Long Châu (chuỗi nhà thuốc) tăng 207% YoY trong 9 tháng 2021 (+240% YoY trong quý 3/2021) nhờ việc mở mới cửa hàng nhanh chóng và các tác động từ dịch COVID-19 như nhu cầu của người tiêu dùng đối với các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và vật tư y tế cũng tăng lên và gián đoạn hoạt động của các nhà thuốc nhỏ lẻ. Theo ước tính của chúng tôi, doanh thu hàng tháng/cửa hàng của Long Châu tăng từ 920 triệu đồng trong quý 1/2021 và 1 tỷ đồng trong quý 2/2021 lên 1,4 tỷ đồng vào quý 3/2021. Đáng chú ý, chúng tôi ước tính rằng biên LN ròng của Long Châu đã cải thiện từ -1,1% trong 6 tháng đầu năm 2021 lên 1,4% trong quý 3/2021, đây là quý đầu tiên Long Châu ghi nhận lợi nhuận ròng dương. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng các yếu tô hỗ trợ từ dịch COVID-19 nói trên có thể giảm dần trong quý 4/2021 do các hạn chế về giãn cách xã hội đang được nới lỏng ở Việt Nam.

Với số dư tiền ngày càng lớn, thu nhập tài chính ròng đạt 34 tỷ đồng - so với chi phí tài chính ròng là 63 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2020 - và đóng góp 25% vào LNTT trong 9 tháng năm 2021.

Tính đến tháng 9 năm 2021, FRT có 630 cửa hàng di động (so với 595 vào cuối năm 2020) và 308 cửa hàng Long Châu (so với 200 vào cuối 2020), cả 2 đều phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi".