Thứ ba, 19/03/2024, 12:54 PM
Tài chính cá nhân   •   Thứ bảy, 20/11/2021, 09:43 AM  •  20/11/2021, 09:43

Cổ phiếu HPG: Đón chờ cơ hội từ Dung Quất 2

Báo cáo phân tích cổ phiếu HPG của Công ty Chứng khoán VNDirect.

Cổ phiếu HPG: Đón chờ cơ hội từ Dung Quất 2

Quý bạn đọc quan tâm có thể quan tâm có thể tìm đọc báo cáo phân tích cổ phiếu HPG của công ty Chứng khoán VNDirect tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2021 (KQKD 9T21) tốt hơn kỳ vọng

Công ty Cổ phần Tập Đoàn Hoà Phát (HPG) đã công bố kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3/2021 (Q3/21) ấn tượng, với doanh thu và lợi nhuận (LN) ròng tăng trưởng 57%/174% so với cùng kỳ (svck) đạt lần lượt 38.674 tỷ đồng/10.352 tỷ đồng, nhờ (1) tổng sản lượng tiêu thụ thép tăng 9% svck và (2) trung bình giá bán thép xây dựng/HRC tăng 51%/82% svck. Biên LN gộp (BLNG) Q3/21 đạt 30,7%, tăng đáng kể từ mức 20,9% của cùng kỳ năm ngoái và giảm nhẹ từ 32,7% của Q2/21. Luỹ kế 9T21, HPG ghi nhận 104.969 tỷ đồng doanh thu (+68% svck) và 27.051 tỷ đồng LN ròng (+207% svck), tương đương 88,7% dự phóng cả năm.

Diễn biến giá cổ phiếu đang phản ảnh những bất lợi trong ngắn hạn

Mức tăng giá của giá cổ phiếu HPG trong 1 tháng qua đang thấp hơn đáng kể sv VNINDEX khi KQKD 9T21 đã được phản ánh vào giá. Giá thép toàn cầu đã giảm mạnh từ tháng 9/2021 trong khi giá than tăng cốc Q3/21 lại tăng cao(+120% svck, +86% sv quý trước) đã làm tăng lo ngại về BLNG của HPG trong vài quý tới. Sau năm 2021 thành công rực rỡ, chúng tôi ước tính LN ròng của HPG năm 2022 sẽ giảm 11,3% svck, trước khi tăng nhẹ 2,0% svck trong năm 2023. HPG sẽ quay trở lại đà tăng trưởng 2 chữ số từ năm 2024 khi Khu liên hợp Dung Quất 2 (KLHDQ 2) bắt đầu đóng góp vào KQKD của công ty.

Chúng tôi tự tin về triển vọng dài hạn của HPG

KLHDQ 2 (tổng công suất 5,6 triệu tấn) sẽ được khởi công từ đầu năm tới với thời gian xây dựng 36 tháng. HPG kỳ vọng sẽ nâng công suất sản xuất thép thô lên 14,6 triệu tấn/năm từ năm 2024, tăng 66% sv hiện nay. Chúng tôi dự phóng HPG sẽ đạt mức tăng trưởng kép doanh thu và LN ròng lần lượt 12%/9% trong giai đoạn 2022-25 nhờ nhu cầu xây dựng mạnh mẽ. Trong trung hạn, chúng tôi nhận thấy các động lực tăng giá bao gồm (1) đóng góp tốt hơn của mỏ quặng sắt mới, (2) KQKD tốt hơn của các mảng kinh doanh mới (sản xuất container và điện máy gia dụng) và (3) kế hoạch mua cổ phiếu quỹ.

Duy trì khuyến nghị Khả quan và tăng giá mục tiêu lên 68.500 đồng/cp

Chúng tôi tăng giá mục tiêu của HPG lên 68.500 đồng/cp nhằm phản ánh mức EPS dự phóng năm 2022-23 cao hơn và chuyển năm cơ sở sang 2022. HPG hiện đang giao dịch ở mức P/E 12 tháng là 7,6x, thấp hơn sv mức trung bình của Top 20 doanh nghiệp thép có vốn hóa lớn nhất là 7,9x. Chúng tôi tin rằng HPG xứng đáng được trả mức định giá cao hơn nhờ khả năng sinh lời vượt trội. Rủi ro giảm giá là tăng trưởng nhu cầu thép thấp hơn dự kiến".


Theo Công ty Chứng khoán VNDirect

Chỉ số VN-Index có thể tích lũy quanh vùng 1.235-1250 điểm

Đầu tư   •   Thứ năm, 14/03/2024, 13:50 PM
Chứng khoán AIS dự báo, trong phiên tiếp theo, chỉ số VN-Index có thể tích lũy quanh vùng 1.235-1.250 điểm để kiểm định lại cung cầu ngắn hạn.

NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng công khai lãi suất cho vay

Tài chính cá nhân   •   Thứ năm, 14/03/2024, 13:50 PM
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa ban hành Công văn số 1628/NHNN-CSTT về việc yêu cầu các tổ chức tín dụng công bố lãi suất cho vay trước ngày 1/4/2024.

Giá vàng giảm sốc gần 2 triệu đồng/lượng, người mua lỗ nặng

Đầu tư   •   Thứ năm, 14/03/2024, 13:50 PM
Vàng SJC giảm mạnh 1,5 triệu đồng/lượng, cùng lúc đó, vàng nhẫn lao dốc tới 2 triệu đồng/lượng so với phiên hôm qua. Người mua lỗ ngay 4 triệu đồng chỉ sau một ngày.

Phó thủ tướng: Mong doanh nghiệp bất động sản bán nhà giá phù hợp

Đầu tư   •   Thứ ba, 12/03/2024, 16:49 PM
Phó thủ tướng Trần Hồng Hà mong muốn các doanh nghiệp bất động sản, nhà đầu tư tính toán chi phí, đưa ra các sản phẩm nhà ở có giá bán phù hợp, bảo đảm chất lượng, thẩm mỹ, lợi nhuận hợp lý, hài hòa lợi ích với nhà nước, người dân.

Hải Phòng: Tìm chủ đầu tư cho Dự án khu đô thị hơn 4.800 tỷ đồng

Đầu tư   •   Thứ ba, 12/03/2024, 16:49 PM
Sở Kế hoạch và Đầu tư Hải Phòng vừa có thông báo tìm nhà đầu tư cho dự án đầu tư xây dựng Khu đô thị tại xã Đồng Thái và xã An Đồng, huyện An Dương.