Cổ phiếu BCM: Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 70.800 đồng/cổ phiếu

Quý độc giả quan tâm có thể đọc báo cáo phân tích cổ phiếu BCM của Công ty Chứng khoán Mirae Asset tại đây.

Tóm tắt nội dung:

"Nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu Việt Nam

Là một trong số những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất KCN lớn nhất Việt Nam

Tổng quy mô các dự án do BCM quản lý (bao gồm các liên doanh VSIP – BCM sở hữu 49% và BW – sỡ hữu 30%) lên đến 15.000 ha. Ngoài ra BCM còn sở hữu gần 1.000 ha đất đô thị dự án Thành phố mới Bình Dương. BCM hiện có hệ sinh thái hoàn thiện giữa KCN – dịch vụ và đô thị.

Các khu công nghiệp cũ của Becamex đều có tỉ lệ lấp đầy gần 100%, trong khi các khu công nghiệp mới như KCN Bàu Bàng (2015) và KCN Bàu Bàng mở rộng (2017) mới đi vào khai thác cũng đang thu hút đầu tư và hiện có tỷ lệ lấp đầy lần lượt 88% và 37%. Tổng quỹ đất công nghiệp sẵnsàng cho thuê của BCM hiện nay đạt khoảng 710 ha, tập trung chủ yếu tại địa bàn tỉnh Bình Dương, điểm nóng trong thu hút FDI từ trước đến nay.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm và triển vọng 6 tháng cuối 2021

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2021 BCM đạt 3.036 tỷ đồng doanh thu (-17% CK). Nhờ chi phí vốn giảm sâu nên lợi nhuận gộp đã đạt 1.306 tỷ đồng.Cộng thêm 614 tỷ đồng lãi từ các công ty liên doanh liên kết, công ty ghi lãi trước thuế 1.050 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tương ứng đạt 974 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 49,6% so với nửa đầu năm 2020, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 929 tỷ đồng.

Nửa cuối năm 2021, dù trải qua giai đoạn bùng phát dịch trong quý 3 nhưng chúng tôi kỳ vọng BCM sẽ ghi nhận thêm 5.265 tỷ đồng doanh thuvà 2.037 tỷ đồng LNST. Tính cả năm 2021, công ty có thể đạt 8.675 tỷ đồng doanh thu (+33,4 CK) và 2.965 tỷ đồng LNST (+49,4% CK).

Hiện nay BCM đang trong giai đoạn đầu tư mới nhiều dự án lớn thông qua việc liên doanh hợp tác lơn với các đối tác lớn như (Warburg Pincus,tập đoàn NTT East, Tokyu…) cùng với nhiều dự án lớn đang triển khai, triển vọng trong những năm tiếp theo của BCM rất khả quan.

Định giá: Chúng tôi sử dụng phương phương pháp so sánh P/B làm phương pháp chính để định giá BCM, trong đó các DN được so sánh là: SZC,VGC, IDC hiện có mức P/B trung bình 4,7 lần, do đó mức giá mục tiêu của BCM là 70.800 đ/cp, cao hơn giá đóng cửa ngày 28/10/2021 là 32,8% và khuyến nghị MUA với cổ phiếu BCM".